BLOOMBERG HT- ARAŞTIRMA
Erdemir’in ikinci çeyrek kârı beklentilere paralel biçimde ikiye katlandı. Üretimi artan, satışları ise birtakım segmentlerde gerileyen şirkette 6 aylık kâr 12,2 milyar liraya yükseldi. TL bazında kâr katlanırken, dolar bazlı kârdaki yükseliş oranı ise yüzde 12 oldu.
Şirketin bilançoda marjları, yükselen güç maliyetleri sebebiyle olumsuz etkilendi. Geçen yılın ikinci çeyreğinde 464 milyon lira olan güç maliyeti, bu sene 2,3 milyar TL’ye çıktı.
Erdemir, 2022 yılının ikinci çeyreğinde 6 milyar 639 milyon liralık net periyot kârı elde etti. Böylelikle şirketin kârı analistlerin beklentilerine paralel gelmiş oldu. Şirketin geçen yılın tıpkı devrindeki kârı 3,2 milyar TL olarak gerçekleşmişti.
Artan girdi maliyetleri şirketin marjlarını baskıladı
Erdemir bilançosunda dikkat çeken ögelerin başında, başka sanayi şirketlerinde olduğu üzere yükselen satış maliyetleri geldi. Başta güç olmak üzere artan girdi maliyetleri, şirketin marjlarını baskıladı. Böylelikle şirketin net kâr marjı çeyreksel bazda 0,1 puan gerilerek yüzde 1,.2 olurken, 6 aylıklarda yüzde 23,4’ten yüzde 19,2’ye indi.
Erdemir’in üretim yaptığı sanayi kollarında yaşanan nisbi duraksama, kendini satış hacimlerinde gösterdi. İkinci çeyrekte toplam üretim ölçüsü bir evvelki çeyreğe nazaran yüzde 5 artmasına karşın, satış tarafında hem 6 aylıklarda hem de çeyreksel bazda gerileme görüldü. Bu durum, şirketin kapasite kullanım oranlarında da görüldü. Şirketin ham çelik tarafında kapasite kullanım oranı 2021 yılında yüzde 94 iken, bu yılın birinci yarısında yüzde 86’ya geriledi.
Tüm bu etkenler nedeniyle Erdemir bilançosunun kıymetli kalemlerinden olan ton başına FAVÖK sayısında geri çekilme görüldü. Ayrıyeten FAVÖK marjı ve net kâr marjında da gerilemeler kelam konusu oldu. İhracat tarafında ton bazında azalma yaşanırken, ihracatın toplam satışlar içindeki hissesi da yüzde 12,1’e geriledi.
Şirketin hasılatı yılın 2. çeyreğinde %40 arttı
Bilançonun teknik ayrıntılarına bakıldığında ise şirketin hasılatı yılın ikinci çeyreğinde geçen yılın tıpkı periyoduna nazaran yüzde 40 artarak, 34 milyar 608 milyon TL’ye yükseldi. İkinci çeyrekte hasılatın içerisinde 28,5 milyar TL ile yurt içi demir çelik satışları en büyük kalem oldu. Ayrıyeten şirket bu periyotta 4,4 milyar TL’lik yurt dışı demir çelik satışı gerçekleştirdi. Miktarsal bazda ihracat bu çeyrekte 237 ton olurken, yılın birinci 6 ayında 563 tona çıktı. Ama ton bazında ihracat hem çeyreksel hem de bir evvelki yılın tıpkı periyoduna nazaran geriledi.
Bilançoda dolar bazında satışlara bakıldığında; yılın birinci 6 ayında geçen yılın tıpkı periyoduna nazaran yüzde 36,5’lik artışla 4,3 milyar dolar net satış geliri elde edildi. Miktarsal bazda sıcak mamul satışı 1 milyon 297 bin ton olurken, çeyreksel bazda artışta geçen yılın birebir devrine nazaran azalma kelam konusu oldu.
Erdemir, 2022 yılının birinci 6 ayında 1 milyar 385 milyon dolar FAVÖK elde ederken, FAVÖK marjı yüzde 38,3’ten yüzde 32.2’ye geriledi. İkinci çeyrekte 692 milyon dolar FAVÖK yaratan şirketin, 2. çeyrekte FAVÖK marjı yüzde 31,4’e düştü. Şirketin ton başına FAVÖK sayısı 329 dolar olurken, bu sayı bir evvelki çeyrek 335 dolar ve geçen yılın birebir devrinde ise 336 dolar düzeyindeydi.
Temettü etkisi
Erdemir 2021 yılının Aralık ayında net 518 milyon dolar nakit bulundururken, Haziran sonu prestijiyle bu sayı 733 milyon dolar açığa dönüştü. Burada ödenen yüksek temettü tesirli oldu.
Ürün bazında üretim yapısı incelendiğinde, yılın birinci 6 ayında sıvı çelik üretimi yüzde 8,5 gerilerken, yassı mamul üretimi yüzde 1,2 ve uzun mamül üretimi yüzde 18,6 arttı. Satış tarafında ise yassı mamul satışları yüzde 4,3 gerileyerek 3 milyon 486 bin tona çekildi. Uzun mamul satışı ise yüzde 20,8 artışla 459 bin ton oldu.
