BLOOMBERG HT- ARAŞTIRMA
Coca-Cola İçecek, 2022 yılı ikinci çeyreğine ilişkin bilançosunu Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) bildirdi.
Coca-Cola İçecek, yılın 2. çeyreğinde 1 milyar 233 milyon TL net kâr ile piyasa beklentilerine paralel bir sayı açıkladı.
Şirket, ikinci çeyrekte geçen yılın birebir periyoduna nazaran daha yüksek faiz masrafı ve vergi oranı ile müsabakasına karşın, operasyonel kârlılığını korudu. Böylelikle net kâr geçen yılın ikinci çeyreğine nazaran yüzde 71 artış gösterdi. Şirketin yılın birinci yarısındaki kârlılığı ise 1 milyar 863 milyon TL’ye ulaşarak, geçen yıla nazaran yüzde 65,7 arttı.
Coca Cola İçecek, 2. çeyrekte güçlü bir satış performansı göstererek, konsolide satış gelirlerini 14 milyar 694 milyon TL’ye çıkardı. Şirketin satışları çeyreksel bazda yüzde 152,3; yılın birinci 6 ayında ise yüzde 144,1 arttı. Böylelikle, 6 aylık satış geliri 23 milyar 359 milyon TL’ye ulaştı.
Coca-Cola’nın hasılat artışı, milletlerarası operasyonlardan elde edilen gelir ve buna bağlı kur tesirinden kaynaklandı. Satış gelirlerindeki yükselişin yanı sıra, şirketin konsolide ünite bazında satış hacmi 2. çeyrekte geçen yıla nazaran yüzde 25,1 arttı.
Türkiye operasyonlarından elde edilen gelir %138 arttı
Şirketin, Türkiye operasyonlarından elde edilen geliri 5,2 milyar TL ile yüzde 138 artarken, satış hacmi büyümesi yüzde 19,8 olarak gerçekleşti. Milletlerarası operasyonlar ise bunun ötesinde bir performans sağladı. Hasılat 2. çeyrekte yıllık yüzde 162,1 artarken; satış hacmindeki artış yüzde 28,5 düzeyinde oldu.
Diğer sanayi şirketlerinin birçoklarında görülen satış maliyeti yükselişi, Coca-Cola bilançosunda da kendini gösterdi. Satışların maliyeti, 2. çeyrekte evvelki yılın birebir devrine nazaran yüzde 155,1 arttı. Artan satış maliyetinde ise dağıtım kanalı maliyetinin yüksekliği dikkat çekti.
Şirketin FAVÖK marjı yıllık bazda %20,2 düzeyine geriledi
Coca-Cola’nın Türkiye operasyonlarından elde ettiği FAVÖK 1 milyar 76 milyon TL, milletlerarası operasyonlarından elde ettiği FAVÖK ise 2 milyar 175 milyon TL oldu. Böylelikle şirketin konsolide FAVÖK’ü 2 milyar 969 milyon TL’ye gelerek 2. çeyrekte yıllık bazda yüzde 118,9 artış gösterdi. Başka taraftan, şirketin maliyet artışlarından kaynaklı olarak marjlarının baskı altında kaldığı gözlendi. FAVÖK marjı yıllık bazda 308 baz puan düşüşle yüzde 20,2 düzeyine geriledi. Bu gerilemede güçlü baz tesiri, baz metal fiyatlarında yükseliş, güç fiyatlarındaki sıçrama tesirli oldu. Şirket bu maliyet artışlarını karşı hedging enstrümanlarını kullanarak, paketleme ve dağıtım kanallarında çeşitlendirmeye giderek ve fiyatlama gücü ile bertaraf etmeye çalıştı. Türkiye operasyonlarında FAVÖK marjı 479 baz puan gerileme ile yüzde 13,3’e, milletlerarası operasyonlarında FAVÖK marjı 332 baz puan düşüşle yüzde 21,6 düzeyine geriledi.
Bilançoda dikkat cazibeli bir diğer ayrıntı ise net finansal masraflar kalemi oldu. TFRS 16’ya nazaran geçen yıl ikinci çeyrekte 18 milyon finansal sarfiyat kaydeden Coca-Cola İçecek’te bu sayı 2022 yılının ikinci çeyreğinde 325 milyon TL’ye yükseldi. Bu yükselişte tesirli olan faiz sarfiyatları geçen yılın birebir periyodunda 109 milyon TL’den 369 milyon TL’ye yükseldi. İşletme sermayesi için muhtaçlık duyulan kredilerin artışı, net finansal masraflardaki artışın temel sebebi oldu.
Şirketin özgür nakit akışı geçen yılın birinci yarısında 839 milyon TL artıdayken; bu yılın ikinci çeyreğinde eksi 212 milyon TL’ye döndü. Burada bilhassa hammadde fiyatlarındaki artıştan kaynaklı olarak ön alımların yapılması, sermaye maliyetinin yükselmesi tesirli oldu. Ayrıyeten, şirketin Eurobond ihracında ödediği tek seferlik finansman fiyatlarının de özgür nakit akışını olumsuz etkilediği görüldü.
Coca-Cola İçecek’in konsolide borcu 2021 yılının sonunda 703 milyon dolardan 1,1 milyar dolara yükseldi. Fakat şirketin 664 milyon dolarlık nakdi ile konsolide net borcu 453 milyon dolara geriledi. 12 aylık takip eden FAVÖK/Net Borç rasyosu 1,03 düzeyine geldi. Böylelikle, 2021 yılı sonundaki 1,11 düzeyine nazaran düzgünleşme yaşandı.
