Türkiye Menkul Kıymetleştirme Şirketi (TMKŞ) tarafından gerçekleştirilen birinci ihraca ait tüm süreçler büyük bir muvaffakiyet ve yatırımcı için yüksek getiri ile tamamlandı.
TMKŞ açıklamasına nazaran, ihraç kapsamında kurulan TMKŞ Fibabanka 1 nolu Varlık Finansmanı Fonu 13 Ocak 2022 tarihinde gerçekleştirdiği Varlığa Dayalı Menkul Değer (VDMK) ihracını yüzde 50,21 bileşik (yüzde 24,27 kupon oranı) getiri ile itfa etti.
Bu eser ile ikincil kredi piyasası oluşmasının temelleri atılırken, kredi/mevduat oranının düşürülmesinin, alacakların likitleştirilerek risk transferi yapılabilmesinin ve sermaye piyasalarımıza yeni eserler kazandırılmasının önü açıldı.
13 Ocak’ta Fibabanka’nın 269,5 milyon TL fiyatındaki genel tüketici kredileri TMKŞ tarafından menkul kıymetleştirilerek, esere 2,5 kat talep toplandı.
Ürün, ödemeler önceliğine nazaran A ve B kümesi olarak iki farklı risk kümesine nazaran tasarlanarak, B kümenin getirisi kredilerin ödenme performansı ve kredilerden gelecek nakit akışlarının nemalandırma faizine nazaran değişecek biçimde tasarlandı.
Böylelikle Türkiye’de birinci kere Basel ve AB tipi menkul değer tasarlanarak, yatırımcıların destek varlıklarının daha güzel performans göstermesi halinde oluşacak ek getiriden faydalanmasının önü açıldı.
İhracın destek varlıkları olan Fibabanka’nın kullandırmış olduğu Genel Tüketici Kredilerinden TMKŞ’nin kredi analitik süzgecinden geçen 141 bin 268 adet krediden vade sonunda yalnızca 38 adeti tahsil edilemedi. Takibe dönüşüm oranı kesim ortalaması olan yüzde 3,75’in çok altında, yüzde 0,03 olarak gerçekleşti.
Modellenen A kümesi 32-194 gün iskontolu tertipler sırası ile bileşik faizi; 1. Tertip (32 Gün) yüzde 23,73, 2. Tertip (63 gün) yüzde 23,87, 3. Tertip (92 gün) yüzde 24,23, 4.Tertip (127 gün) yüzde 24,76, 5. Tertip (160 gün) yüzde 25,06, 6. Tertip (194 gün) yüzde 25,89 olarak modellendi. B kümesi 194 gün vadeli değişken getirili tertip ise ihraç anında yüzde 32,86 bileşik getiri (yüzde 16,38 kupon oranı) ile modellenerek ihraçlar gerçekleştirildi.
27 Temmuz’a kadar gerçekleşen itfalarda A kümesi için belirlenen faiz oranları ile itfalar yapıldı.
194 gün için yüzde 32,86 bileşik getiri (yüzde 16,38 kupon oranı) oranı ile modellenen B kümesi VDMK; eserin destek varlığı olan kredilerinden sağlanan erken tahsilatlar, vade başlangıcından sonunda kadar günlük ortalama 1,5 Milyon TL olan nakit akışlarının modellenenden yüzde 20,92 bileşik tekrar nemalandırma oranından daha güzel bir getiri ile yönetilmesi ve eser dizayndaki ihtiyatlı varsayımlar sebepleriyle beklenenden çok daha yüksek bir oran olan yüzde 50,21 bileşik (yüzde 24,27 kupon oranı) getiri ile itfa edildi.
TMKŞ olarak hazırlanan birinci eser ilgili yatırım devirleri ortasında Türkiye’deki en yüksek getiriyi sunan TL enstrümanlardan birisi oldu.
